由《有请》｜第三期 洞见价值，穿越周期，李录与比亚迪的 23 年 的采访字幕转录

与比亚迪同行二十五年：一个投资人的复盘与展望

初识比亚迪：一则杂志消息引发的关注

算起来，我和比亚迪的缘分已经差不多二十五年了。大概是 2000 年初，我在阅读一本技术性的行业刊物时，读到了一则消息：一家中国的公司开始为索尼、摩托罗拉这样的企业生产可充电电池。据报道，连当时如日中天的摩托罗拉、诺基亚都在使用这家中国公司的产品。我最初并没有太注意"比亚迪"这个名字，但"一家中国公司在做可充电电池"这件事本身引起了我的强烈关注。因为在那之前，我刚刚研究过一个投资案例——美国一家著名的电池公司想尝试用锂电池做可充电电池，而当时市场上能够做可充电电池的，只有几家日本公司。那个年代的电池基本都是一次性的，所以一家中国公司能够在这个领域突破，对我留下了非常深刻的印象，我也因此记住了这家公司。

过了两年，我发现这家公司开始上市了，而且确实有报道证实摩托罗拉在使用他们的产品。我查到他们正好在美国有一个办事处，就在芝加哥摩托罗拉总部的旁边。于是我直接打了电话过去。接电话的是 Stella——那时候我还不知道她在比亚迪有多重要。我们聊了一下，我对技术问题很有兴趣，特别想了解他们是怎么解决那些技术难题的。她告诉我，他们的创始人对技术非常了解，而且很快就会到芝加哥来，可以安排我去见一面。我说太好了。大概电话过后不久，王传福总也来了，那是 2002 年秋天的样子。我飞了过去，他们在机场边上一个很小的酒店里安排了见面，原本给我预留的时间大概就半个小时到一小时，了解一下情况。但我跟王总一见如故，一聊就是好几个小时，完全把时间忘掉了。正是这一次见面，让我真正了解了比亚迪特殊的地方。在那之后，我很快决定开始真正深入了解这家公司，了解了以后，我们买入了第一份股份。那是 2002 年，比亚迪 7 月份刚上市不久。现在已经过去二十三年了，那些股份一股都没有卖过。

王传福：凤毛麟角的企业家特质

在我的三十几年投资生涯中，我一直研究的是什么样的企业能够成功、什么样的企业会失败。企业发展的过程、商业的历史，这中间离不开那些特殊的企业家本身的特质。一般的企业都是创始人的延伸，至少在早期的时候是这样，带有很强的创始人痕迹。从我们第一次聊天开始，一直到现在，过了二十几年，每年都会有很深入的交流。王总这些年一直没有变化，在一些根本的方面上始终如一。

第一，他是真正的原创性思维。马斯克后来用了一个词叫"第一性原理思维"，我叫它科学性的思维、物理学的思维。他用第一性原理来思考战略问题，用工程师的思维方式来解决问题、落地执行。同时他拥有坚定的意志，不畏任何艰难，也敢于成功。他对商业的所有利益攸关者——无论是对股东、对员工、对经销商还是对客户——始终抱有受托人的精神和责任。这样的组合其实是非常罕见的，很难找到。我当时就很惊讶，他在公司上市之前没有过任何 VC，他承诺给所有人的股份都是由他直接安排的，实际上没有代持的问题。但他的股份一直在降低，一直在给大家。这就使得我们很容易去信任他，一起去面对各种各样的困难和挑战。

二十几年里，我们经历过无数的困难、无数的挑战、无数的艰难时刻，但我从来没有怀疑过，我们的利益和创始人的利益是完全一致的。他所有的商业、各种各样的 IP、全部的创意，都在同一家公司里，外面没有任何其他的。在分红之前，他除了基本的工资之外也没有别的收入。他全副的精力、所有的心血，都倾注在同一个地方。我们和王总的利益永远在一边，永远在一起。这样的结合，真的是非常了不起的结合。用第一性原理的思维来思考战略问题，用工程师的思维来解决实际的问题，坚韧不拔，永不言败，直到成功，有受托人的精神和责任，让所有的人都信任你、愿意跟你一起走过千山万水直到成功。这样的企业家在任何一个时代都是凤毛麟角。一旦发现的时候，要值得终身的珍惜，一定要抓住它，一定要就是他了。

进军汽车：没有边界的商业思考

2002 年 7 月比亚迪上市的时候，我们还只是做可充电电池，是个小公司，但很有特点，王总是个有特点的企业家。到了 2003 年一开年，王总就给资本市场炸了一个大雷——他要进军汽车产业，收购秦川汽车，股价暴跌。比亚迪和资本市场的关系当天就进入到了冰点。

我没有什么特别的反应。因为用第一性原理思考的人，他的商业是没有边界的。他的边界就是不违反科学的原理、不违反物理学的基本原则，都可以做好。而落地的时候是要用工程师的思维。所以我最关心的是怎么做到这一点，这个生意是不是很好的生意，他的基本想法是什么，我们就不断地去交流、不断地去学习。这个行业本身是一个巨大的行业，这是毫无疑问的。中国公司有很多的优势，这也是毫无疑问的。但这是一个特别困难的商业，而且是一个著名的坟场，掩埋了无数的先驱。当时其实中国很多公司都要进军汽车，最后都会遇到各种各样的困难。这是我的基本反应——我想了解更多的关于怎么把它做好、有什么不同的方式去做。

王总做收购秦川、要做汽车，但从一开始，他实际上已经考虑到了电池本身的发展，将来是有可能支撑更大的动力的。锂电池的发展本身已经开始出现一条曲线，这条曲线最终会导致它能够便宜到有足够的能力去支撑一个很大的载体，就是汽车。这就是第一性原理思维的使然。但这个过程要落地，是一个很漫长的、需要工程师思维去一点点把它做起来的过程。他的想法是先把传统车做会、做通，然后在时机成熟的时候，把电池成熟的时候再叠加上去，来触动这个变化。

在那个时候，我同时也在和特斯拉接触。那时候特斯拉还不是马斯克的——马斯克还没有完全入主，他还只是一个投资人，创始人叫 Martin。他们也在考虑是不是让我加入，我有几个朋友是特斯拉很大的投资人，他们也想让我去。所以我也在了解整个过程。可以说比亚迪和特斯拉几乎是同时在两个不同的国家，都在探索电动车颠覆传统车的可能性。当然历史最后的情况是，两家公司真正引导了这一次革命性的变化。

悬崖边的 2007 与比亚迪电子分拆

到了 2005 年，比亚迪的第一款车 F3 燃油车出来，应该讲是一炮打红了。用燃油车来支持着比亚迪整个电动车的持续研发投入。但说实在的，那个时候比亚迪还是多条腿走路——电池仍然在做，汽车在投入，零部件是代工产业，代工也开始起来。从资产负债表的角度，当时负担非常重。研发又是王总一直非常坚持的方向。到了 2007 年，当时的资产负债表如果还记得的话，应该讲已经到了崩在悬崖边上的状态。当时的诺基亚我记得非常清楚，想给比亚迪代工业务，但是又怕比亚迪撑不住。

在那个背景下，我们开始了比亚迪电子的分拆上市。比亚迪电子的分拆是个痛苦的过程，但我们还好，我们坚定了——这个世界一定会馈赠那些正直且努力的人。所以我们在 2007 年底赶上了个末班车，最后一秒上了车，2007 年 12 月份完成了分拆，募集了足够的资金，募了 67 亿港币。这样当 2008 年的金融危机来临的时候，比亚迪依然平稳度过，而且还可以持续大力研发。所以 2008 年坦白说，对于比亚迪而言，我们没有感觉到什么叫做金融危机的寒冬。

引入巴菲特：一次共赢的价值加持

到了 2008 年，我推动巴菲特入股比亚迪。我们整个发展的过程，就是边界不断在拓宽、不断在重新定义制造边界的过程。做了很多事情，但这些其实都是要让我们能够在一个过渡时间里，持续地把电池的研发继续做下去，对汽车的基本制造能力继续掌握，再去思考着有一天这个行业会发生革命式的范式变化，那个时候我们要处在最合适的状态下去做这件事。这些都是互相去作用的。

到了 2008、2009 年金融危机的时候，我们处的位置还可以，还不错。但整个世界从美国的视角看，确实面临着崩溃的可能性，包括所有公司的股价、整个中国市场的股价。我们确实处在相对蛮好的位置。但我一直希望，在整个中国发展的过程中，尤其是像比亚迪这样特殊的发展过程中，我们要真正走出一条前人没有走过的、真正了不起的大路。这需要一些特殊的能量输入。如果我们的研发、制造能力逐渐在往前推进，总有一天我们是有可能去颠覆这个行业的。我们要真正做到这点，需要很多很多的价值加持——不仅是资本的加持，还有声誉的价值。

这些年我已经比较有信心了，对于王总、对于公司、对于我们未来的发展，各个方面都建立起越来越强的信心。这跟股价没有什么关系，跟公司本身的价值创造是完全相关的。我建立起这样的信心之后，我也知道我们要再往下走，需要一些外力的协助，需要在声誉上做得更好。而且我们当时受到打击最大的，其实还是在声誉上。如果在那一刻崩溃，我们所有的努力、公司的潜能，就会被扼杀在摇篮里。但是公司本身这个时候的发展已经完全具备了成为革命者的全部胚胎、颠覆者的全部胚胎。所以它对外界的压力、整个市场的认知，让股价和我们实际的能力形成了一个巨大的落差。这个时候也为投资者带来了一次非常好的机会。

所以这个时候引入我信任、尊重的投资者，就在价值上成为可能。这些年我和芒格先生从 2003、2004 年结成了投资合伙人的关系，从此芒格先生成了我终身的良师益友，又是商业上的合伙人。通过我的基金，芒格家族已经在那个时候拥有比亚迪至少四年了。在这个过程中，我也一直在介绍比亚迪这家公司——他的梦想、他的能力、他不断拓展的边界、他将来面临的机遇。当时面临的状况——内在价值、股价、其他压力——这些都形成一个共振。就在 2008 年的时候，公司需要这样的声誉价值的加持，这个时候又是一个投资比亚迪非常好的时机，价格和价值形成了一个巨大的落差。所以这是一个共赢的事情。

在 2008、2009 年的时候，我开始去推动这件事情。我们也非常幸运，这件事情后来成为可能，让公司在比较短的时间获得了全世界的关注。当他真正具备了成为颠覆者的时候，他已经具备了这样的声誉。这个声誉又合上了我们自身的能力，自身的能力在不断到达节点的时候，就出现了一次巨大的爆发。这使得公司上了一个了不起的台阶。对于巴菲特是一个共赢的事情，对比亚迪是一个共赢的事情，对中国的资本市场也是一个共赢的事情——让世界第一次了解到，在中国正在发生的神奇性的、革命性的、技术性的变化。

巴菲特入股的那个通宵

一开始说巴菲特投比亚迪的时候，当消息传到比亚迪这边，其实从李柯个人内心里觉得，这怎么可能？后来在巴菲特的股东大会发言里面，对王总以及比亚迪团队也是高度保密的，只有三四个人知道，包括李柯在内，也是高度评价。在这一个多月内，我们并没有去炒作，股价非常平稳，没有变化。这也是一定程度上体现了这个团队是一个有职业操守的团队。

敲定那天开完电话会议，李柯当天晚上熬了个通宵，准备协议、准备发布会。第二天早晨他很早就答应了国内的一个券商，他们有三四十个投资人来比亚迪调研。他其实熬了整个通宵，但他答应了要去接待。王总还打电话问他身体没问题吧，他说没问题，协议基本定了，咱们就看当天股价不移动就好了，这个交割就完成。然后他认真地接待了半个小时，他们要去参观工厂的时候，他对他们说："对不起，我的同事陪你去工厂，我还有一件重要的事情要处理。"结果到了当天晚上，新闻出来是巴菲特入股比亚迪。其中的一位投资人把这件事给了记者，记者写到新闻上面说，他们在接待比亚迪董秘李柯的时候，李柯说"我还有一个重要的事情要处理"，原来这件事情是巴菲特入股比亚迪。

我们八块钱定价，当天八块零四收的盘。礼拜一开盘十六块，后来冲到了八十块。这对我而言，是我人生的一个高光时刻之一。这是比亚迪值得投资，也是双向奔赴、双向双赢。

架起中西方的桥梁

巴菲特入股之后，比亚迪声名鹊起，股票从八块钱一年时间涨到八十，成为了全世界或者说全香港资本市场最受关注的公司。更重要的意义是，这次投资架起了中国和西方的桥梁。正是因为这一次投资，让中国跟西方资本市场，尤其像伯克希尔这样伟大的投资公司，与中国企业之间的纽带连接了起来。这个影响远超过了挣钱本身。到今天比亚迪国际化，能够在海外以两三年的时间走完别人十年甚至几十年的国际化的路，我个人认为也与当时的入股让比亚迪在全球声名鹊起息息相关。今天我们走到全球资本市场，都知道 BYD，我相信这也是重要的原因之一。

调整期：成长中的烦恼与不变的信任

巴菲特入股之后，比亚迪在 2009、2010 年的发展大跨步往前走，但坦白说，那个时候步子有点大。到了 2011 年，王总在公司内部大会上开始反思。我们遇到了种种挑战——损益表开始出问题，盈利上有问题，从而也带来了投入又大、资产负债表也遇到挑战。尤其重要的是上下游的伙伴、客户受到了伤害，F6 等一系列车型并不成功，经销商退网事件也发生了。王总在反思，认为过去三年是一个调整期。

作为最坚实的投资者，我的心态是这样的：我们关注的公司是他的长期内在价值的变化。其实股价的变化对我们影响确实不是太大，无论是它涨了十倍还是后来跌了百分之八十。我们既没有一股卖掉，也没有一股买下来，还是原来的基本持仓。但这三年公司本身发生了很大的变化。一方面在很多方面高歌猛进，另一方面又在高歌猛进中犯下了一系列可能这个行业都会犯的错误。回头来看，比亚迪在这些年犯的错误，其实在过去这个行业为什么是著名的坟场，是有道理的。其他的企业在它的发展不同过程中，很多犯过类似的错误，也有很多失败，也有很多彻底消失。所以这个行业首先是充满了挑战的行业。

但我们很重要的一点是，在整个拓展的过程中，我们一直想做的事仍然是拓展我们对于车本身的理解、对它整个零部件的理解、对它规模化生产的把控。考虑的还是电池如果发展到足够的阶段，这场革命还是会发生。但在这个过程中，我们有好多行业是要养未来的行业，互相去养。但在养的过程中，这个行业养别的行业就特别困难、辛苦，而且充满了挑战和风险。在这三年里面，我们对这一点体会尤其深刻。所以这个事给了我们很大很大的教训，但确实也是成长中的烦恼，也是我们必须要经历的过程。我并没有觉得这有什么特殊的地方，因为这样的错误几乎所有的车企都经历过。经历不过去这个坎儿的就进入到坟场，跨过去的就会成为后来伟大的公司。

所以对我们的考验，其实还是能不能跨过这道坎。在这点上我们又回到原来的一直的信任——我相信我们的团队，我们相信我们很多的先天优势，也相信我们学习的能力。我们这些年还有一点，大家还是保持了平常心，不会把自己太当回事。无论别人怎么去评价你，至少我不认为我是什么神奇的，我也不认为王总自己是什么神器。我们该犯的错误都要犯，该要的学习都要学习，但是要坚持永远在错误中学习。最好是从别人的错误中学习，不要老在自己的错误中学习，代价比较大。但犯了错误，学习面对现实，然后永不言败，继续往前走，这是一个企业能够走下去根本的要求。但我们不是去学习别人，我们是开拓者。后来者学习的要容易多了，开拓者是很难很难的，你要制造一个不存在的市场。所以你一定要具备很多很多不同的能力，但具备多少这个度很难把握。所以在这些问题上的探索，有的时候错误是必要的，这些代价是必须要付出的。每一个成功的企业都要经历一系列的凤凰涅槃，不可能一蹴而就。

洛杉矶的那次深谈

李柯说，2011 年左右他有点绷不住了，对种种的失误他没有逃避、没有放弃，他在想公司要改变、要找解决办法。他到洛杉矶我的办公室，我们深聊了两三个小时。那时候他也年轻，表达相对更直接，他在找救命稻草，希望能够让公司变得更好。那次聊天对他的人生是充满着启发和重要意义的一次聊天，因为他得到了满意的答复，得到了希望和鼓励。

我不断地鼓励他。我用第一性原理给他讲，我说我见了非常多的中国企业家来我这里交流，最好的企业家们我都熟悉，但像王总如此有韧劲、对科学探索有无尽的渴望、如此有边界感的企业家，不多。就冲着这一点，比亚迪一定会越来越好。这是当时那两三个小时我给他最大的鼓励。

股价暴跌时的坚定

2014 年发生了一件有意思的事。有一天中午一点多钟，股价突然莫名其妙地跌了百分之十几、二十几、三十几。李柯的桌上电话、手机已经应付不过来了。非常多的坚定长期投资者打电话问他，那天最低跌了百分之五十一。坚定的投资者常见地就问他一句话："公司有问题没有？"他给他们说公司没问题，他们就坚定地敢买了。但其实他心里也没底，因为资本市场股价的表现不只是公司有没有问题，还有很多外在的环境。他第一时间问王总，王总跟他说公司没有问题。然后他基本上也敢回答投资者公司没有问题。

紧跟着谣言四起——巴菲特要减持了，李录要减持了。李柯说他当时不知道我在哪，但不管是晚上几点，就给我打了个电话。我当时应该在国内，在飞机上。他跟我说："太好了你接我电话了！李录总，现在股价你看看。"我说股价怎么了？他说股价已经跌了百分之四五十了，江湖在传李录在减持。我当时给了他一个坚定的回答：第一，一定不是我；第二，我对公司充满信心。有了这个回答，他就敢于向资本市场传递——第一公司没问题，第二李录没有减持，喜马拉雅没有减持。当天晚上巴菲特那边也联系上了，知道了他没有动作。第二天早晨七点钟，王总和李柯召开了一个记者发布会，给市场澄清了。当天股价就涨回百分之三十，后来又回到了原来的位置。

而且在那个时候，我又买了三百多万股。因为我看的是比亚迪的价值。李柯和王总当时也非常感慨，说其实那个时候公司的经营情况并不是说已经出现拐点了，我是为了坚定对比亚迪的信念。

2020 年：从口罩到全球信任

2019 年底、2020 年初，疫情爆发。最早口罩的起因是，我看到那种需求非常焦急，所以在美国发起了一个天使基金会，要在美国去动员能够动员的各种各样的人力物力财力去支援武汉。当时我遇到的最大挑战就是买口罩买不着，买口罩变得很困难的一件事情。我到处去找，运力一开始发生各种各样的困难，一个一个解决。但解决了以后，其实钱也筹到了，我自己也投入了很多钱，但就是买不到，能买到的全部买来了，量还是很少。

当时我跟王总正好在假期的时候在一起，我跟他谈了我们在做的事。他就问我最困难的堵点节点是什么。我跟他说口罩，这是我最大的困难。他说他来想一想办法。当天晚上他立刻回去动员所有的事业部开会、分工——这个事我们可以解决。当时说实话我也很惊讶，但确确实实在那之后，慢慢地他就真的做起来了。

这个时候又是芒格先生的帮助。我们就跟 Costco 建立起了背书，用信誉来背书，有这样的制造能力，这是一家了不起的公司。关键是我们在美国的认证做得比较完整，在中国已经开始使用，而且质量非常高。所以我们第一笔大的订单就是 Costco 六千万只口罩。这一下子就让我们打开了很多其他地方，因为有芒格先生背书、有 Costco 的第一个订单，之后全球各地的需求一下子涌来。我们最后在全球卖了几十亿只口罩。

这个过程又是一个非常有趣的过程，再次见证了比亚迪的制造能力真的是无边界的。原创型的思维、第一性原理的思维、工程师的落地、受托人的精神、完全不被困难击倒的坚定毅力，在这一刻就爆发出来。在几个月的时间，我们从一只口罩都没有变成了全世界最大的口罩制造商，一天一亿只，也是蛮神奇的。

比亚迪和伯克希尔的合作，中国和美国互相的信任和背书，又在这一次发挥了巨大的力量，能够在很短的时间里，从消费者到各个州到美国联邦政府、到欧洲的国家，所有全球都在很短的时间接受了比亚迪的产品。它的质量、它的信誉，确确实实帮助了无数的人。也验证了你不断地去帮助别人，确实有好报。好人有好报，达人助己，真的是这样，活灵活现在短短六个月里面体现得淋漓尽致。

在比亚迪做口罩之前，全中国整个口罩产能一天是两千万只。比亚迪三天出图纸，七天建生产线，从五百万只一天开始，很快到一个多月就到了全中国所有口罩产能的五倍。而且为中国与全球核心纽带关系做出了巨大的贡献，也为中国的防疫做出了巨大的贡献，也彰显了中国制造的能力和优势，也建立了品牌。那个时候全球中国之外的生产能力也只有两千万只，加在一起全球的生产力就是四千万只。比亚迪一家最后在六个月干到了一天一个亿。

从中国冠军到全球领袖：没有边界的企业

今天的比亚迪已经是一个中国的世界冠军，但比亚迪是一个充满着梦想的公司，正在从中国的世界冠军要蜕变成全球的领袖。关于未来的路，我想说的是：一个真正伟大的企业实际上是没有边界的，它的发展也不会停止下来，增长也没有天花板。我们虽然走了一条很长的路，但是还有更长的路要走。

中国在这个节点上的发展，也开始进入到一个新的台阶，各方面的元素都使得我们下面几十年的发展其实更值得期待。首先就是全球公司这个概念——multinational corporation。最早工业化的欧洲国家，后来二战之后的美国，实现了真正的虽然基于一个国家但商业在全球同时发展。那么现在这个节点上，中国公司开始具备了这样的机会、这样的能量、这样的能力。中国提供给这些公司最重要的条件就是：它是一个巨大的、单一的、统一的大市场，从监管上是统一的，同时又巨大，同时是一个对全球开放性的市场。这四个条件合在一起，就使得在这个市场里面的冠军有机会在全球都成为冠军。而且它一定在当地化，成为当地经济发展的一部分，不仅仅是出口。所以这个时代会出现以中国为基础的全球公司、中国籍的全球公司。比亚迪是这个浪潮里面重要的一朵浪花，不是唯一的。当然这个过程才刚刚开始，还有很长很长的路要走。

另一方面，中国经过四五十年的发展，我们也开始具备了人才、技术、市场，各个方面都到了一个创造力爆发的时代。在这个时代里头，原创的技术、原创的产品、了不起的定义行业的企业，都会密集型的出现在几乎所有的领域里。所以对于比亚迪这样没有边界的企业，能够用第一性原理来思考公司未来的前景、能够有工程师文化的企业，又有劳动力的红利、有工程师的红利、又有技术的积累，它能够迸发出的创造力会更灿烂。比亚迪是非常幸运的，在这个时代具备了声誉、技术的储备、人才的储备、规模的优势、产品的领先、品牌的美誉度，所有这些都在一起。再加上我们的创始人和公司的员工仍然处在旺盛的年龄段和精力旺盛的时期。我认识王总二十几年了，他的生活没有发生过什么变化，依旧是从早一直到半夜，然后第二天重新开始。我们一起在外面旅行，尤其团队一起去的时候，一天最重要的会永远是晚上十一点。白天所有的工作做完了，十一点又开始总结。然后睡觉之后第二天早上又开始精力满满、动力满满。

我们的边界还很遥远，增长还非常值得期待。在这个时候又是质量和技术爆发的时代。但是，我们虽然在技术上常常领先，在精细化管理方面其实又处在一个非常初级的阶段。要管理十几万的工程师、几十万甚至上百万的员工，有很长的产品线，在多个国家里面，我们还要有好多好多的探索，才能够真正做到精细化的管理，才能真正做到以客户为中心，把产品真正地做精做细。还有上十万个专利，而且不断在研发出新的方向。所以这些潜力要实现，它一直是不断地在扩大期权的过程中，它的内在价值一直在增长。这是我们最看重的。

二十三年的投资哲学

我们作为投资人，拥有比亚迪二十三年。其中股价跌了百分之五十以上大概至少有七八次，有一次跌了百分之八十以上，那次涨得也快。但涨的时候也可以很快，一年涨十倍的情况也出现过。所以在这个过程中，如果你是一个投机的心态，是很难真正享受到整个过程的。所以本分一点思考问题，无论是作为管理者还是作为投资人，就挣自己应该挣的钱。你应该挣的钱实际上就是公司本身内在价值不断地被实现、不断地增长，最后慢慢被认可时候的那一份儿。

但我们觉得也非常幸运。这样的企业其实很少很少，如果企业都是永远增长，那这个世界树就长到天上去，也不太可能。所以这样的企业是凤毛麟角。我们的幸运是在很早的时候发现了这样一个了不起的企业、这样一个了不起的企业家，而且跟随着企业一起成长、一起学习。在这个中间有所帮助，让我们更加心安理得。

王传福的变化：复利式的学习

如果说过去二十几年王总不变的有很多，那他变的又是什么呢？我觉得王总身上最让我很钦佩的特质，就是他持续学习的能力。学习本身也是个学习的方法，学习了学习的方法之后，他的学习就开始以复利的形式不断前进。真心地体会到在过去二十几年里，王总对商业的理解、对不同技术的理解、对于实现一个长期目标短期的量化、对于管理这个庞大不断增加的员工和资产、还有市场面临的各种各样复杂的问题，都有了惊人的变化。这就是复利的力量。

但不仅仅是王总，我们整个公司的高管团队，大家还在公司里面，还在坚持、还在努力。我们下一代更年轻的，这个组织本身慢慢地就幻化成一个学习的组织。应该说还没有完全完成这个过程，我们还要学习的还有很多很多。当然因为我们增长的速度，尤其是在快速增长的时候，一定会产生很多很多新的问题。我们过去这五年的经验，其实也不可能永远地复制。这些盘整都是必然的。

所以如果说我们对未来有一个比较现实的期待的话，该犯的错误、新的错误、需要的盘整，这都是必然的，也没什么大不了。过去的这些经验让我们更加有信心，遇到不同的问题、不同的挑战的时候，就真正一步一步地去应对它。每一个走很长很长的路，其实都是左脚在前、右脚在前，一步一步都是这样走的。关键是不停地走，不停地走，就能够走得很远。同时坚定地相信走的方向。我的想法就是，基于理性和常识的乐观仍然是人类最好的选择，但要基于理性、基于常识。在这个基础上坚定的乐观主义，是让我们能够不断走下去的动力。我们过去的经历帮我们更加有信心，我们不断地学习让我们具备更多的理性、更多的常识、更明确的方向。但是坚定的脚印仍然是通向成功唯一的办法。

每天比昨天聪明一点

作为一路相伴的挚友伙伴，对于比亚迪下一个三十年的祝福和期待，我已经讲过了，我没有什么特别的。我也不是特殊人，没有什么特别提出的要求。每天一步一个脚印就可以，不需要去想得那么远，每天踏踏实实地往前走。芒格先生有一句话我很喜欢：每天早晨醒来的时候，比昨天都更聪明一点、学习更多一点，就可以了。每天如此，复利的力量是强大无比的。外面的盘整可以很多，但内在的进步是我们自己都能够感受到的。我们只要每天都能够比前一天稍稍地学习多一点，我们就可以走很远很远的道路。这种态度是一个企业能够长久走下去最根本的东西。我们不仅要在个人层面做到，要把整个企业打造成这样一个学习的机器，能够不断以复利的方式去前进，我们就能走很久。

我希望还能够看到跟比亚迪一起再走很长远的道路。我作为股东，真的是对于所有的比亚迪员工——无论是今天的还是过去的还是未来的——都心存感激之心，非常非常的感谢。